1. 如何理解受通貨膨脹影響實行固定利率會使債權(quán)人利益受到損害？

    【分析】通貨膨脹最明顯的表現(xiàn)就是物價上漲，一塊錢能買到的物品少了。利率＝純利率+通貨膨脹補貼率+風(fēng)險收益率，通貨膨脹時期通貨膨脹補貼率上升，因此市場利率上升。而在利率比較低的時候按照固定的低利率將資金借出的債權(quán)人，利率不能相應(yīng)提高，所以在通貨膨脹時期，實行固定利率對債權(quán)人不利。反過來，債務(wù)人卻可以繼續(xù)享受低利率借入的資金，不需要為利率的上漲而提高借款利率。
    2. 股利固定增長模型中D0和D1的區(qū)別是什么？怎樣區(qū)分？

    【分析】D0和D1的關(guān)系和區(qū)別：

    （1）“D0”指的是“上年的股利”、“最近剛發(fā)放的股利”、“剛剛發(fā)放的股利”、“目前的股利”，“今年初發(fā)放的股利”，“本年支付的股利”；

    （2）“D1”指的是“預(yù)計要發(fā)放的股利（如預(yù)計的本年股利）”、“第一年末的股利”、“一年后的股利”、“第一年的股利”

    （3）“D0”和“D1”的本質(zhì)區(qū)別是，與“D0”對應(yīng)的股利“已經(jīng)收到（已經(jīng)發(fā)放給股東的）”，而與“D1”對應(yīng)的股利“還未收到（即將發(fā)放但尚未發(fā)放的）；

    （4）“D0”和“D1”的關(guān)系是：D1=D0×（1＋g）
    3. 資本資產(chǎn)定價模型中的（Rm-Rf）、β （Rm-Rf）和Rm常見的名稱有哪些？

    【分析】（1）（Rm-Rf）的常見叫法有：市場風(fēng)險溢酬、風(fēng)險價格、平均風(fēng)險收益率、平均風(fēng)險補償率、股票市場的風(fēng)險附加率、股票市場的風(fēng)險收益率、市場組合的風(fēng)險收益率、市場組合的風(fēng)險報酬率、證券市場的風(fēng)險溢價率、市場風(fēng)險溢價、證券市場的平均風(fēng)險收益率、證券市場平均風(fēng)險溢價等。

    （2）β（Rm-Rf）的常見名稱有：某種股票的風(fēng)險收益率、某種股票的風(fēng)險報酬率、某種股票的風(fēng)險補償率。

    （3）Rm的常見叫法有：平均風(fēng)險股票的“要求收益率”、平均風(fēng)險股票的“必要收益率”、平均股票的要求收益率、市場組合要求的收益率、股票市場的平均收益率、市場平均收益率、平均風(fēng)險股票收益率、證券市場平均收益率、市場組合的平均收益率、市場組合的平均報酬率、市場組合收益率、股票價格指數(shù)平均收益率、股票價格指數(shù)的收益率、證券市場組合平均收益率、所有股票的平均收益率等。
    4. 預(yù)期報酬率和必要報酬率各自的含義及其分別與股票市價和股票價值的關(guān)系。

    【分析】（1）“必要報酬率”指的是投資人根據(jù)投資風(fēng)險要求得到的“最低報酬率”，也叫“要求收益率”，按照“必要報酬率”折現(xiàn)計算得出的是證券的“內(nèi)在價值”，必要報酬率＝無風(fēng)險收益率+貝他系數(shù)×（市場平均收益率-無風(fēng)險收益率）。

    （2）預(yù)期報酬率也稱期望報酬率，指的是根據(jù)投資額和可能獲得的收益而預(yù)期獲得的收益率，按照“期望報酬率”折現(xiàn)計算得出的是證券的“買價”。期望報酬率是根據(jù)預(yù)期的各種報酬率加權(quán)計算的或者依據(jù)預(yù)期的現(xiàn)金流量計算的。股利固定增長的股票，其預(yù)期報酬率可以通過固定增長股利模型計算，預(yù)期報酬率＝（下一期股利/股價）+增長率。

    （3）在資本市場有效的情況下，則證券的買價＝證券的內(nèi)在價值，預(yù)期報酬率＝必要報酬率。
    5、關(guān)于內(nèi)插法的一個簡單的介紹

    【分析】“內(nèi)插法”的原理是根據(jù)比例關(guān)系建立一個方程，然后，解方程計算得出所要求的數(shù)據(jù)。

    例如：假設(shè)與A1對應(yīng)的數(shù)據(jù)是B1，與A2對應(yīng)的數(shù)據(jù)是B2，現(xiàn)在已知與A對應(yīng)的數(shù)據(jù)是B，A介于A1和A2之間，則可以按照（A1-A）/（A1-A2）=（B1-B）/（B1-B2）計算得出A的數(shù)值，其中A1、A2、B1、B2、B都是已知數(shù)據(jù)。我們不必記憶教材中的公式，只要是比例式中的各項目一一對應(yīng)，那么就可以解出目標(biāo)值。

    驗證如下：根據(jù)：

    （A1-A）/（A1-A2）=（B1-B）/（B1-B2）可知：

    （A1-A）＝（B1-B）/（B1-B2）×（A1-A2）

    A＝A1－（B1-B）/（B1-B2）×（A1-A2）＝A1＋（B1-B）/（B1-B2）×（A2-A1）

    我們舉例說明

    4 3.170

    n 3

    3 2.487

    所以，只要對應(yīng)關(guān)系正確可以列出：很多方程（n-3）/（4-3）=（3-2.487）/（3.170-2.487）

    或者：（n-4）/（4-3）=（3-3.170）/（3.170-2.487）等可以列出很多方程，只要對應(yīng)關(guān)系正確，則計算出結(jié)果就是正確的。
    1.實際利率公式的推導(dǎo)過程？

    【分析】已知實際利率i情況下，求終值：

    F=P×（1+i）n

    已知名義利率r情況下，求終值：

    F=P×（1+r/m）mn

    由于兩種方法所求的終值相等，所以，

    P×（1+i）n=P×（1+r/m）mn

    （1+i）n=（1+r/m）mn

    1+i＝（1+r/m）m

    i=（1+r/m）m-1

    6.資本資產(chǎn)定價模型中，Rf提高,為什么R會是等量的提高?（Rm-Rf）這個斜率也會跟著Rf的變化而變化,為什么會是等量提高呢?

    【分析】對于資本資產(chǎn)定價模型，R＝Rf+貝他系數(shù)×（Rm－Rf）。Rm表示的是市場的平均收益率，等于無風(fēng)險收益率加上市場的風(fēng)險收益率，所以，如果Rf增大，那么Rm也會相應(yīng)的增大，所以斜率是不會變化的。對于Rf增大，所以證券市場線是會向上平移的，也就是R會是等量的提高。